中辉期货有限公司

客服电话

金融期货

【中辉期货】能源危机“火烧眉毛” 欧元汇率“翻身”难上难

来源:中辉期货    作者:中辉期货有限公司    

  能源危机隐忧挥之不去,欧元对美元在平价上方“挣扎”了一个多月后,再度跌破1.0关口。

  德国法兰克福证券交易所发布的数据显示,欧元对美元汇率8月22日跌破1:1,最低曾跌至0.9934:1,创下20年来新低。8月24日,欧元对美元日内最低触及0.9936:1,持续处于平价下方。

  囿于经济前景暗淡、能源危机、通胀高企等因素,今年以来,欧元走弱引发市场关注。在业内人士看来,在能源危机和经济放缓同时发生的背景下,欧央行加息对于扭转欧元弱势的作用可能较为有限。长期来看,欧元汇率或将持续承压。

  能源危机迫在眉睫

  欧元对美元再破平价

  欧元汇率此番走弱背后,能源危机隐忧是最新负重。

  连日来,高温之下,欧洲天然气、电力价格飙升,欧洲通胀高热难退。兴业研究宏观团队表示,当前,高温使得欧洲大陆的河流水量正不断被蒸发。德国莱茵河因高温导致水位下降,目前水位已跌破1970年以来的最低水平。这使得运输成本增加,并进一步推高能源价格。

  乌克兰危机带来的“断气”冲击,给身处能源困境的欧元区又一沉重打击。俄罗斯天然气工业股份公司(俄气)19日表示,“北溪-1”天然气管道本月31日起将停止供气3天,以进行技术检修和预防性维护。

  市场担心,俄罗斯减少对欧洲天然气供应,或令欧洲通胀加剧,进一步给欧元区带来衰退压力。摩根大通周二在一份报告中表示,天然气价格飙升和欧洲央行进一步加息,将使欧元区经济在年底前陷入深度衰退。

  欧元步步败退的同时,美元的强势亦不可忽视。8月23日,美元指数冲高至109上方,续创20年来新高。当前,杰克逊霍尔央行年会近在眼前,市场对于美联储7月加息75个基点的预期十分强烈,美元短期强势难以撼动。

  回望一个多月前,欧元对美元近20年来首次跌破平价。而后,随着市场对天然气“断供”担忧有所缓解,叠加欧央行大幅加息、祭出“反碎片化”金融工具,欧元对美元汇率暂时回暖,收复1.0失地。

  经济前景暗淡

  欧元汇率或将持续承压

  一个多月过去了,欧元区经济的暗淡前景尚未出现实质回暖。

  欧元区通胀并未呈现调头向下的迹象。8月10日,德国联邦统计局数据显示,德国7月调和消费者物价指数(HICP)同比终值上涨8.5%,仍处于上升通道。同日,意大利公布7月HICP终值数据,同比上涨8.4%,低于前值8.5%。8月12日,法国统计局公布的7月HICP同比终值上涨6.8%,创数据有记录以来最高。

  “就欧元区各国公布的最新数据来看,欧元区总体面临着较大通胀压力,且各国高通胀的集中领域较为相似,但程度差距悬殊——核心国物价水平远低于边缘国。”兴业研究宏观团队表示。

  “前有狼、后有虎”,欧元区经济难承其重,欧央行深陷两难:如果放任通胀、放缓加息,物价将不断上涨,拖累经济发展;而如果为了抑制通胀大幅加息,欧元区各国债务不稳定性的隐患难解,欧债危机或将重演。

  平安证券首席经济学家钟正生认为,由于欧元区“碎片化”问题和欧债风险未被排除,且欧元区经济下行压力更大,欧元汇率或将持续承压。

  7月,欧洲央行曾宣布加息50个基点,为11年来首次,就此终结欧元区持续8年之久的“负利率”时代。中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成认为,在能源危机和经济放缓同时发生的背景下,欧央行加息对于扭转欧元贬值趋势的作用较为有限。

  “相对于美联储,欧央行设定加息时间表的困难要大得多。”盛松成表示,作为欧洲统一货币,欧央行的加息决定需要权衡欧元区全体成员国经济的基本面和前景。

  是眼睁睁看着欧债危机重演,还是放任高热通胀损害经济?欧央行正面临两难抉择。